Несмотря на падение курса российского и белорусского рублей, гривна внезапно продемонстрировала стабильность. Как выяснилось, без серьезных усилий украинских политиков и экономистов, а также руководства НБУ этого бы не случилось.
СХОД ЛАВИНЫ
9 апреля фондовый рынок России из-за введения санкций США против ряда некоторых крупных российских компаний и олигархов упал сразу на 10%. В результате, рубль на торгах Московской биржи «полегчал» на 12% по отношению к евро и более чем на 11% к доллару. Курс рубля снизился с 57 до 65 руб/долл., а евровалюта преодолела психологическую отметку в 80 руб/евро. Правда, официальный курс Центробанка России оказался в эти дни немного выше: 62,37 руб./долл. Это - самый низкий показатель за последние полтора года, так серьезно курс рубля снижался лишь в декабре 2016-го.
Экономисты объясняют волну девальвации рубля попыткой инвесторов поскорее избавиться от «токсичных» активов, выручить за них «деревянный» и обменять его на доллар. Как заявил глава департамента денежно-кредитной политики Банка РФ Игорь Дмитриев, ослабление рубля стало для российского Центробанка неожиданностью. Теперь инвесторы опасаются, что американский Конгресс примет законопроект, запрещающий покупку гособлигаций РФ и ценных бумаг российских банков, что вновь может снизить привлекательность рубля. А, значит, возможна и вторая волна девальвации.
Но высокие мировые цены на нефть (72 долл./баррель) и внушительные золотовалютные запасы РФ (453 млрд долл.) могут удержать зашатавшийся курс рубля от падения. Чего не скажешь о валюте соседней Беларуси. Ведь вслед за российским обвалился и белорусский рубль (так называемый «зайчик». – Ред.). По словам экономистов, Нацбанк Беларуси использует в курсообразовании механизм привязки курса к корзине валют, в которой удельный вес российского рубля составляет 50%, а доллара США и евро — 30 и 20%. В результате, курс доллара и евро в стране вырос на 6%.
ЗАПАС ПРОЧНОСТИ
Однако гривна неожиданно устояла. На валютном рынке во время обвала в РФ наблюдались штиль и даже небольшое укрепление гривны. В уличных обменниках за доллар давали 25,9 грн, продавали «зеленый» за 26,05 грн. А официальный курс доллара в эти дни упал ниже психологической отметки в 26 грн. на фоне того, что Нацбанк с начала весны выкупал на межбанке излишки американской валюты, не давая ей падать еще больше.
Стабильность гривны во время снижения курса рубля для нас довольно непривычна: раньше гривна была так же тесно связана с рублем, как и белорусский «зайчик». Как отмечают специалисты, ревальвация гривны на фоне девальвации рубля указывает на слабую экспортную зависимость Украины от РФ. Действительно, с 2014 г. наш бизнес постепенно переориентировался на европейский рынок. Так, В 2013 г. украинский экспорт в страны СНГ составлял 36% (в т.ч. РФ – 24%), в ЕС – 26%, а импорт в СНГ – 37% и в ЕС – 35%. В последующие четыре года экспорт в Россию упал почти в три раза, а Евросоюз стал нашим главным торговым партнером.
«Официальные данные Госстата свидетельствуют, что в 2017 г. Украина экспортировала в РФ товаров на 3,936 млрд долл., то есть менее 10% от всего украинского товарного экспорта», - отмечает финансовый аналитик Виталий ШАПРАН.
По словам Шапрана, из-за девальвации рубля и укрепления гривны по отношению к доллару украинские товары станут в РФ на 5-7% дороже. Но эти 5-7% - не такое уж и большое повышение. А вот что касается европейских и американских товаров, здесь все сложнее: цены на импортную одежду, обувь, электронику и бытовую технику в РФ и Беларуси скоро взлетят. Украинцам же опасаться чего-то подобного пока не стоит.
НБУ «ЗАКАЛИЛ» ГРИВНУ
Стабильности гривны во время «шторма» в РФ помогло и стечение обстоятельств: снижение курса российского и белорусского рубля совпало с сезонным укреплением украинской нацвалюты. В начале 2018 г. года из-за понижения деловой активности экспортеров курс нацвалюты уменьшился, но к апрелю уже успел восстановиться: все произошло, как и обещали в НБУ.
«НБУ отвечает за курс и стабильность гривны. Покупка лишней валюты и ее продажа - это действия в рамках выполнения его функций. Если есть избыток валюты, гривна может укрепляться, а это не совсем хорошо для существующей экономической ситуации. Если валюты в экономике не хватает, то, естественно, курс начинает двигаться. Значит, нужно компенсировать происходящее валютными интервенциями. В этом отношении НБУ все делает правильно», - хвалит действия Нацбанка эксперт по банковским вопросам Игорь ПОЛХОВСКИЙ.
Кроме того, гривну укрепило и ужесточение монетарной политики, проводимое Нацбанком с октября 2017 г., когда во главе НБУ официально еще стояла Валерия Гонтарева. Это способствовало активному притоку иностранного капитала в государственные ценные бумаги в национальной валюте. С начала года объем гривневых ОВГЗ в портфеле нерезидентов вырос почти в три раза - с 5,1 млрд грн до 14,3 млрд грн., что привело к укреплению обменного курса гривны с января.
При этом, еще в 2017 г. глава представительства МВФ в Украине Жером Ваше заявил, что экс-глава НБУ Валерия Гонтарева ввела целый ряд мер, способствующих не только «закалке» нацвалюты, но и стабилизации банковского сектора в целом: трансформировала кредитно-денежную политику, банковский надзор, провела реформу НБУ, сделав его современным центральным банком.
«Особое мужество заключалось в том, что многие из этих реформ были сосредоточены в областях, где доминировали интересы определенных групп. Теперь, когда мы обращаем взгляд в прошлое, мы еще раз убеждаемся, насколько важными были эти реформы», – подчеркнул Ваше.
ОДНО, НО СЕРЬЕЗНОЕ «НО»
Однако судьба гривны все еще под угрозой. Даже после ослабления связи с рублем курс украинской нацвалюты может начать падать. Ведь при девальвации рубля наши экспортеры зерна и металла могут проиграть российским.
«Мы с россиянами - прямые конкуренты по ключевым сырьевым товарным группам, которые продаем на международных рынках, - отмечает экономист Алексей КУЩ. – Если цены на зерно и металл из РФ упадут, мощное сырьевое лобби в Украине может давить на Нацбанк и добиться ослабления гривны, чтобы не проиграть конкурентную борьбу. Но это произойдет только в том случае, если рубль девальвирует надолго. Нужно, чтобы рубль девальвировал не менее чем на 10% от сегодняшнего уровня. Условно говоря, достиг 70 руб/долл. и продержался так квартал или полгода».
Но этого может и не случиться. Ранее постоянный представитель Соединенных Штатов при ООН Никки Хейли заявляла о вероятности объявления новых санкций против РФ Минфином США. Однако 16 апреля стало известно: президент США Дональд Трамп распорядился отложить введение санкций против РФ.
Вместе с тем, по словам экспертов, стабильность курса гривны напрямую зависит от скорости развития нашей экономики.
«Но пока рост экономики не такой, как мы хотим. Мы помним, какими темпами Польша достигла своего уровня развития. Нам нужно ориентироваться на стремительный рост – это задача колоссальной важности», – резюмирует политолог Александр ПАЛИЙ.
ВЗГЛЯД ОХРИМЕНКО
СЛАБАЯ СВЯЗЬ
- Часто можно слышать о том, что гривна привязана к российскому рублю и всегда девальвирует за ним. Это неправда. Гривна привязана к доллару США, а колебание курса рубля на курс гривны если и влияет, то очень слабо. В 2010-2013 гг. курс гривны был относительно стабилен, в то время как курс рубля все время менялся. Многие говорили, что это вредит экспорту Украины, но экспорт Украины в Россию как раз рос. Так что влияния курса рубля на гривну не было и раньше, а сейчас и подавно. Поэтому, несмотря на валютную панику в России, в Украине происходит ревальвация гривны.
Александр ОХРИМЕНКО, президент Украинского аналитического центра
КОМПЕТЕНТНО
ПРИЧИН ДЛЯ ТРЕВОГИ НЕТ
- Механизм влияния курса рубля на гривну раньше был такой: россияне после обвала нацвалюты могли купить меньше украинской продукции (90% расчетов шла в долларах, еще часть в евро и только немного в рублях), поток валюты от них в Украину уменьшался, а ее дефицит на нашем рынке приводил к девальвации гривны. Но после 2014 г. роль России в нашей экономической жизни уменьшилась из-за многократного сокращения масштабов торговки. Падение рубля больше не может привести к таким драматическим последствиям. Если раньше падение спроса со стороны РФ автоматически приводило к обвалу украинского экспорта и, в результате, к падению нацвалюты, то сейчас экономические перипетии в России на нас так не влияют. Гривна не должна сразу реагировать на обвал рубля и потому, что изменения в экспортной выручке бизнес замечает спустя один-два месяца. Сейчас мы получаем ту выручку, которую заработали месяц-два назад. Но не думаю, что и через месяц у нас будут серьезные проблемы из-за России. Да и лето, как правило, – это спокойный период для валютного рынка.
Дмитрий БОЯРЧУК, исполнительный директор «CASE Украина»
Ирина ВАНДА
