В начале 2019 года «АиФ» подвел экономические итоги прошлого года и составил прогнозы на только что начавшийся год. С помощью экспертов мы узнали, какие положительные и отрицательные тенденции наметились в Украине в 2018 году, проанализировали основные макроэкономические показатели и составили прогноз на текущий год.
3% роста
Очень важным макроэкономическим показателем является ВВП (общая рыночная стоимость всех готовых товаров и услуг, произведенных на территории страны в течение года. – Ред.). По нему мы определяем насколько выросла экономика. В 2018 г. он чуть выше (3%), чем в 2017-м (2, 5%).
«Экономическая динамика 2018 г. в Украине оказалась предсказуемой. Рост реального ВВП составил около 3%. Однако, наверняка по итогам IV квартала будет зафиксировано некоторое ускорение показателя, что связано с рекордным урожаем кукурузы, сои, подсолнечника», - считает экономист-международник, главный эксперт НБУ Андрей Блинов.
По данным премьер-министр Украины Владимира Гройсмана, экономика демонстрировала рост 11 кварталов подряд, что является позитивным сигналом. Однако этого недостаточно для решения проблем, накопившихся в стране. Чтобы рост экономики почувствовали простые украинцы, правительству нужно продолжать реформы и улучшать инвестиционный климат.
Александр Охрименко, президент Украинского аналитического центра, считает 3% роста ВВП – почти рекордом для Украины. Однако напоминает: если учесть, что в 2014-2015 гг. падение ВВП было больше 17% - нынешние 3% - это очень мало.
По мнению эксперта, с таким темпом Украине еще долго нужно будет двигаться к уровню 2013 г. При этом, во многом рост ВВП - это заслуга гастарбайтеров. Фактически, сейчас главный драйв экономики Украины - это валюта, которая приходит в Украину от заробитчан. За 11 мес. 2018 г. в Украину они перечислили около 14 млрд долл., в то время, как внешняя торговля принесла убытки в 11 млрд долл.Если бы не их деньги, то рост ВВП не превысил был 1-1,5%.
Если сравнить рост ВВП Украины с нашими соседями, то достижения нашей страны выглядят хорошо только на фоне России, где рост ВВП в 2018 г. составил 1,8%. А вот сравнение, с Польшей, Беларусью и Латвией не в нашу пользу. Эти три страны показали результат в 5,1%. Нас обогнала даже Молдова - рост ВВП 3,8%.
Кредит МВФ
Основным итогом 2018 г., по мнению старшего аналитика Альпари Вадима Иосуба, стало одобрение исполнительным советом МВФ соглашения о предоставлении Украине кредита на сумму 3,9 млрд долл., из которых 1,4 млрд долл. были выплачены немедленно - 21 декабря 2018 г.
Имеет значение не только сам факт соглашения, есть много других бонусов. В частности, наличие договор с МВФ позволит Украине получить другие заимствования, в том числе от Евросоюза (Он уже предоставил Украине первый транш объемом 500 млн евро по новой программе макрофинансовой помощи на 1 млрд евро), Всемирного банка (ВБ дал гарантии на 750 млн долл., под которые наша страна уже получила на внешних рынках 350 млн долл), гарантии США под рыночные займы, что позволит дешевле размещать еврооблигации.
Также сразу после одобрения МВФ новой программы для Украины почти четыре сотни инвесторов выразили заинтересованность в приобретении наших облигаций на общую сумму 4,9 млрд долл. В результате, бумаги выкупили инвесторы из США и Евросоюза.
Кроме того, по мнению Иосуба, получение кредита в перспективе приведет к росту рейтингов страны.
Золотые запасы Украины
Еще одним важным макроэкономическим показателем являются золотовалютные резервы страны (ЗВР). Именно они определяют способность государства оплачивать внешние долги. ЗВР - это своего рода «подушка безопасности».
Официальный показатель ЗВР на конец 2018 г. пока не обнародован. За несколько дней до Нового года он составлял 20,7 млрд долл. (Для сравнения, по состоянию на конец 2017 г. ЗВР были 18,7 млрд долл). Это покрывает 3,5 мес. импорта 2019 г. и считается достаточным показателем. Ключевые факторы роста международных резервов — выкуп избыточного предложения валюты и поступление первого транша кредита stand-by от МВФ.
Тот факт, что ЗВР страны за год подросли, по мнению Охрименко - это хорошо. Однако, стоит учитывать то, что чистые ЗВР (та часть денежной базы, которая обеспечена золотом и конвертируемой валютой) составляют всего 8 млрд долл. Для сравнения, в 2013 г. они были на уровне 15 млрд долл.
Внешняя торговля
Следующий важный экономический показатель – внешняя торговля. Здесь тоже наметились позитивные тенденции. По словам Блинова, благоприятность внешней конъюнктуры подтверждается цифрами: по данным платежного баланса, экспорт товаров за 11 месяцев года вырос на 10%. Аграрная продукция немного подорожала, металлы почти не изменились в цене.
Однако есть и отрицательный момент – у нас негативное торговое сальдо – импорт превышает экспорт. Импорт растет более высокими темпами — около 15,5%. Это связано с высокими ценами на углеводороды в апреле-октябре, а также активным технологическим и ширпотребным импортом.
Поэтому Охрименко считает, что у нас - абсурдная ситуация. Внешняя торговля генерирует убытки, которые покрываются за счет валюты гастарбайтеров. При этом не стоит забывать, что часть валюты ушла в оффшоры.
Банки и инфляция
По словам А. Блинова, можно отметить рекордную прибыльность сектора, которая превысила 20 млрд грн. и сохраняющийся высокий уровень плохих кредитов на уровне 55%. НБУ обнародовал результаты стресс-тестирования и уровень потребности крупнейших банков в докапитализации. Такая потребность по 24 банкам оценивалась в 42 млрд грн. Сейчас из этой суммы осталось докапитализировать на 19,7 млрд грн, и чуть более половины суммы приходится на государственный Укрэксимбанк.
Что касается инфляции, то, согласно, предварительным данным, за 2018 г. этот показатель составил 9,9%. Индекс потребительских цен приближается к целевому показателю 5%, который таргетирует НБУ (таргетирование – это регулирование денежной массы центральными банками). Резкое снижение мировых цен на нефть будет способствовать уменьшению этого показателя. Но непредсказуемы действия правительства, связанные с регулированием цен и тарифов. Не исключено, что на действия министров и регуляторных комиссий окажут влияние две избирательные кампании 2019 г.
По словам Иосуба, валютный рынок Украины демонстрировал относительную стабильность, а курс доллара к гривне с начала года (28,01 грн. за долл.) ко второй половине декабря (27,55 грн.) даже незначительно укрепился. И благодаря этому скромному росту гривна имеет все шансы по итогам года стать самой укрепившейся по отношению к доллару валютой в мире!
Прогнозы для мира и Украины
По мнению Иосуба, мировая экономика и финансовая система будут подвержены в 2019 г. ряду негативных факторов. Первый - торговые войны, особенно между США и Китаем. Вторая проблема – Brexit, остается открытым вопрос, удастся ли премьер-министру Великобритании Терезе Мей заручиться поддержкой парламента по заключенному с ЕС соглашению, или выход пойдет по хаотическому сценарию. Третья - дальнейший рост ставок в США и вызванное этим продолжение падения американских акций. Это может затронуть долговые рынки и рынки акций развивающихся стран.
Это может привести к замедлению экономического роста, но вряд ли крупным развитым экономикам грозит снижение экономики. Риски есть, в первую очередь, для стран с развивающимися рынками, в том числе для Украины, но они могут быть достаточно скоротечными, как это произошло в августе-сентябре 2018 г.
По мнению Блинова, в 2019 г. рост украинской экономики замедлится до 2.5%. Это связано с охлаждением мировой и высокой вероятностью проявления кризисных явлений на мировых рынках. Инфляция имеет все шансы опуститься ниже отметки 7%. Также следует ожидать прекращения роста экспорта и замедления прироста импортных закупок. Вероятно, одними из причин этого станут неблагоприятные изменения обменного курса.
Что касается долга, то ключевой проблемой является его краткосрочность. В 2019 г. Украина должна выплатить из бюджета 418 млрд грн, чтобы погасить долги (273 млрд грн) и выплатить суммы за их обслуживание (145 млрд грн). Из них более 180 млрд грн — платежи по внешнему долгу. Доходы бюджета составляют 1026 млрд грн. Соотношение на уровне 40% — критическое, а потому Минфину крайне важно провести своевременное рефинансирование долгов. В проекте бюджета заложено 346 млрд грн таких займов, в т.ч. 4,9 млрд внешних. Учитывая большие сложности с конъюнктурой на внешних рынках заимствований, а также то, что транши от МВФ не идут в бюджет (а направляются в состав ЗВР НБУ), это серьезнейший вызов.
Охрименко отмечает, что 2019 г. - год выборов. А это значит, что будет активно расти номинальная заработная плата, но и инфляция. Скорее всегов в 2019 г. она будет на уровне 15-17%. Но вот рост ВВП – в лучшем случае 2%. Бизнес на время выборов уменьшает активность, так как боится «светиться».
Официальные курсы валют
Доллар США (100)
09.01 - 2802.37
10.01 - 2812.21
11.01 - 2827.01
14.01 - 2815.38
15.01 - 2802.37
Евро (100)
09.01 - 3205.92
10.01 - 3221.39
11.01 - 3260.961
14.01 - 3246.98
15.01- 3213.47
Российский рубль (10)
09.01 - 4.03
10.01 - 4.19
11.01 - 4.23
14.01 - 4.21
15.01 - 4.17
Виктория Хаджираева
