Августовская девальвация гривны подтолкнула государственный долг Украины вверх: по сравнению с июлем в нацвалюте он вырос почти на 3% и достиг 1,708 трлн грн. При этом в долларах снизился на 410 млн долл., составив 66,59 млрд долл
Перепады курса успокоил третий транш МВФ, гривна стабилизировалась. Правда, отчисление Фонда увеличило и долговую нагрузку на Украину. Но зато прогнозы Минфина на следующий год оптимистичны. В законопроекте о бюджете на 2017 г. предусмотрено снижение госдолга по отношению к ВВП, но при этом он составит почти те же цифры, что и сейчас – 1,716 трлн грн. «АиФ» разбирался в хитросплетениях долговых обязательств Украины.
ПЛАНЫ НА БУДУЩЕЕ
Странности сокращения госдолга, который в гривнах почти не меняется, объясняют другие цифры из законопроекта о бюджете на следующий год. В этом документе Кабмин прогнозирует ВВП на уровне 2,585 трлн грн. Это на 13% больше, чем цифра, указанная в бюджете на 2016 г. Правда, без учета изменения валютного курса и инфляции. Вот и получается, что растет ВВП по сравнению с прошлым годом и, следовательно, сокращается разрыв между этим показателем и госдолгом.
«В том, что мы берем в долг, в принципе своем, нет ничего страшного, - говорит Александр ОХРИМЕНКО, директор Украинского аналитического центра. - Страшно то, что при этом ВВП не растет. Каждый год мы констатируем: завершившийся год был плохим, следующий будет лучше. Проходит год – повторяем. Все доходит до абсурда, и мы постоянно ожидаем чуда. То же самое можно говорить и о прогнозных показателях на следующий год. Пока что это только обещания».
Дело в том, что динамика ВВП Украины в долларах совсем не радует. В 2013 г. этот показатель составлял 183,3 млрд долл., в 2014 г. опустился до 131,8 млрд долл., а прошлый год мы закончили с ВВП на уровне 90,6 млрд долл.
Бюджет-2016 г. Украина еще не выполнила. Но в законе заложен курс на уровне 24,1 грн за долл., ВВП на уровне 2,262 трлн грн, то есть 93,8 млрд долл. Бюджетные показатели на 2017 г. высчитывают из курса 27,2 грн за доллар, в 2017 г. нам обещают ВВП в размере 2,585 грн, то есть ориентировочно 95 млрд долл. Есть надежда на повышение, но как будут складываться дела в этом и следующем годах покажет время.
ПРОГНОЗЫ УМЕРЕННЫЕ
Международные кредиторы не так давно дали два прогноза, относительно размеров государственного долга Украины по отношению к ВВП. Всемирный банк оценил текущую экономическую ситуацию и предположил, что к концу 2016 г. он еще успеет вырасти.
«Принимая во внимание текущие тенденции по сокращению реальных доходов и увеличение расходов, дефицит бюджета ожидается на уровне 4% ВВП в 2016 году, а уровень государственного долга возрастет до 90,2% ВВП», - говорится в докладе Всемирного банка.
В Международном валютном фонде не так давно провели стресс-тест Украины. Результаты показали, что риски для стойкости госдолга и курса гривны пока что остаются высокими. Аналитики МВФ рассмотрели даже сценарий шоковой девальвации гривны до 46 грн за долл. Следует сразу предупредить, что он не является прогнозом. Эксперты лишь вспомнили девальвацию отечественной валюты в предыдущие годы и спроецировали последствия для госдолга если бы она повторилась. Так вот если бы темпы девальвации ускорились до уровня 2014 г., то в 2017 г. госдолг вырос бы до 116% ВВП, а в 2018 г. до 160% ВВП. Но это лишь проекция. Базовый прогноз МВФ дает иной.
«Коэффициент долговой нагрузки может упасть ниже 70% ВВП к 2021 году, - значится в докладе Фонда. - Долг достиг 80% ВВП в конце 2015 года, скачок в 8 процентных пунктов с 2014 года объясняется обесцениванием национальной валюты и глубокой рецессией».
Если рассматривать изменения по годам, то в Фонде полагают, что к концу следующего года госдолг может вырасти до 91,7% ВВП, в конце 2018 г. составит уже 85,9% ВВП, в конце 2019 г. – 79,4% ВВП, в конце 2020 г. – 72,8 % ВВП, а в конце 2021 г., то есть через пять лет, - 67% ВВП.
По кредитной программе с МВФ, пиковая нагрузка на Украину придется в 2018 г. Но в Фонде полагают, что Украина будет справляться с выплатами по долгу в срок.
Однако эксперты напоминают о том, что есть определенный критерий: гарантированный государством долг не должен превышать 60% от ВВП. Такой показатель – обязательное условие для страны, которая собирается вступать в Евросоюз. Но эту черту Украина давно преодолела, а оптимистичный прогноз МВФ показывает, что через пять лет он снизится до 67% ВВП, что все равно выше приемлемого уровня.
ВВП и ВВД
Пока госдолгу Украины снижение только обещают, сокращался другой показатель: валовый внешний долг (ВВД). В него входят не только долги государства, но и обязательства всех резидентов перед нерезидентами - долги частного сектора перед зарубежными кредиторами. То есть ВВД – это уже долг всей страны. Нас должно порадовать, что с 2013 г. он постепенно снижается.
Но происходит это не потому, что меньше одалживает государство, а потому, что не развивается внешнее кредитование частного сектора. Три года назад на внешний долг правительства приходилось 20% ВВД, на внешний долг НБУ – 2%, на внешний долг банков - 16%, а внешний долг бизнеса составлял 61%. Сейчас пропорции изменились. Бизнес все еще должен немало: 54% от ВВД. Банки должны внешним кредиторам 9% от ВВД, НБУ – 5%. Внешний же долг правительства составляет уже 32% от всего долга страны.
«У нас сокращаются долги банков потому, что они погашают кредиты, - объясняет Охрименко. – Внешнее же кредитования бизнеса, а особенно банков, сокращается. Это не очень хорошо. Банки начали сворачивать кредитование потому, что не видят в этом целесообразности. Это заметно и ощущается. Если говорить просто, то эта тенденция указывает на то, что в Украине нечем заняться. Имеет место негативный фактор: бизнес не запускается, не работает. В результате в последние несколько лет и сокращается валовый внешний долг. Причем в этой тенденции пока что никаких изменений не предвидится».
