После решения НБУ о повышении учетной ставки до 25%, целью которого было усмирить инфляцию, торговцы принялись с новой силой переписывать ценники на остатки продукции. В результате, как говорят эксперты, вместо снижения инфляции Украина рискует лишь усугубить этот процесс.
Почему привычные монетарные механизмы сегодня не работают и что будет с ценами, разбирались Vesti.ua.
"Инфляция в 25% будет за радость"
По данным Госстата, официальная инфляция в Украине в мае ускорилась до 18% в годовом измерении. "С началом войны немонетарные факторы предложения кардинально усилили свое влияние на инфляционную динамику, усложняя логистику, разрушая производственные связи предприятий, уничтожая целые заводы национальных производителей", – отмечает глава совета НБУ Богдан Данилишин.
В итоге за три месяца войны опережающими темпами росли цены на продукты питания (в годовом исчислении +24%), топливо и масла (+58%), а также транспортные услуги (+27%).
Среди продуктов питания за время войны больше подорожали макаронные изделия (+17%), рыба (+20%), фрукты (+55%), овощи (+32%). Однако отдельные товары из-за избыточного производства и логистических ограничений даже подешевели: яйца (-42%). Медленнее росли цены на мясные продукты в результате сокращения рынков сбыта и удешевления сырья. Тем не менее общая тенденция очевидна. Ускорение инфляции обусловлено как общемировыми тенденциями, в частности высокими ценами на энергоресурсы, так и внутренними факторами, связанными прежде всего с войной. Поэтому, как отмечают эксперты, рост цен, который уже состоялся, – это еще не конец.
"Официальная инфляция – 18%. Ощущаемая – как минимум смотря на продукты – 24%. А в условиях войны основное потребление населения сместилось в продуктовую корзину. Вещи и товары покупают мало. Но это не конец. К сожалению, инфляция в 25% будет за радость", – отмечает руководитель отдела аналитики в ForexClub и Libertex Андрей Шевчишин.
Инфляция себестоимости
Добавила масла в огонь и повышенная учетная ставка НБУ, которая в теории должна обуздать инфляцию. Как говорит экономист Андрей Новак, нынешняя инфляция – это инфляция себестоимости, а не инфляция спроса. То есть цены растут не потому, что украинцы стали потреблять много продуктов, а потому, что в связи с удорожанием сырья увеличивается стоимость производства. И с такого рода вызовами, наоборот, нужно бороться снижением учетной ставки, а не повышением. "Бороться с инфляцией себестоимости методом повышения учетной ставки как минимум непрофессионально, потому что это не соответствует сути природы инфляции в Украине. Экономическая наука и практика говорят, что ответ на экономический кризис – это удешевление денег. То есть снижение ставок – учетной и за ней кредитных, и уменьшение налоговой нагрузки как на бизнес, так и на граждан", – отмечает Андрей Новак. Подобного мнения придерживается и Богдан Данилишин. "Повышение процентной ставки в условиях экономического падения может приводить не к снижению, а к ускорению инфляции. Именно такой сценарий описывает известный американский экономист и нобелевский лауреат, автор теории рациональных ожиданий Томас Джон Сарджент: если государственный бюджет сводится с дефицитом и для его финансирования заимствуются средства по ставкам, превышающим реальный экономический рост, это приводит к ускорению инфляции. Если государство продолжает финансировать дефицит по ставкам, превышающим темпы ВВП, это формирует репродуктивную денежную массу, которая со временем трансформируется в инфляцию", – написал у себя в Facebook Богдан Данилишин.
Таким образом, государство рискует получить диаметрально противоположный эффект. Кроме того, как сообщил в Telegram заместитель председателя парламентского комитета по вопросам финансов, налоговой и таможенной политики Ярослав Железняк, уже в июне Верховная Рада намерена рассмотреть правительственный законопроект об отмене импортных льгот на товары и автомобили. Данный законопроект поддержало большинство членов профильного комитета Рады. Обе льготы правительство и парламент ввели в марте, чтобы смягчить шок, который бизнес переживал в связи с вторжением РФ. В случае если его примут, импортные товары резко подорожают – как минимум на 20%. Кроме того, инфляцию сейчас сдерживает введенный Кабмином запрет на повышение тарифов на тепло и распределение газа на период военного положения и шесть месяцев после.
Что говорит бизнес
В то же время многие предприниматели решили повысить ценники, не дожидаясь новых законодательных изменений. "На днях мне звонили поставщики и сказали, что собираются переоценивать стоимость остатков на 15-20%. В связи с повышением учетной ставки и роста стоимости топлива", – рассказывает предприниматель из Киева Михаил. Особенно активно пересчитывают ценники те предприниматели, которые нуждаются в кредитах. Ведь, как говорит Андрей Шевчишин, под 25% можно кредитовать только лиц, которые будут зарабатывать на инфляционном движении. "Других возможностей выплатить кредит у них нет", – отмечает Андрей Шевчишин. Также, после падения, стремительно дорожает аренда жилья и проживание в гостиницах, в том числе в столице. Повысилась стоимость услуг ремонта жилья из-за частичного восстановления жилищного строительства и необходимости восстанавливать квартиры и дома на оккупированных территориях, а также вследствие сохранения дефицита некоторых расходных материалов. А из-за восстановления спроса также дорожают услуги салонов красоты, кинотеатров, спортивных учреждений и заведений общепита.
В то же время многие сетевые ретейлеры, наоборот, анонсируют крупные скидки и открывают аутлеты, чтобы распродать старые коллекции, которые остались еще с времен пандемии. В результате многие известные бренды можно приобрести со скидкой 70-80%. Также на руку украинцам сегодня играет сезонный фактор. Летом на уровень цен традиционно влияет рост предложения со стороны агропроизводителей – цены на томаты, огурцы, перец, капусту, фрукты сейчас не растут. Но и особо не снижаются, как в прошлые годы.
Что будет дальше, будет зависеть от многих факторов, отмечает Богдан Данилишин. В первую очередь от ситуации на фронте. А также от слаженной работы государственных структур по контролю над ценами и конкуренцией.
"Последующие перспективы инфляции зависят от решения структурных проблем экономики, прежде всего вызванных военными действиями. Инструменты процентной политики не могут изменить потребительские, а также инвестиционные настроения населения и предприятий в условиях падения реального уровня жизни и сохранения военных рисков. В отличие от мирного времени, для сдерживания цен здесь требуется скоординированная работа правительства, НБУ, Антимонопольного комитета, местных органов власти, что должно включать административные меры контроля. Важным сдерживающим фактором роста цен на импортные товары является наличие жесткого каркаса монетарной политики с фиксированным обменным курсом и контролем за движением капиталов", – резюмирует Богдан Данилишин.
