Потрясения финансовой системы Украины стали в последние месяцы популярной темой – притчей во языцех. На одних телеканалах живописуют, как неудачно глава Нацбанка совершала в столице контрольную закупку в одном из пунктов обмена валют. На других – обсуждают «справедливый» новый курс гривны и насколько ее официальный курс, устанавливаемый НБУ, отличается от «рыночного» у нелегальных менял. На третьих – продолжают гадать, даст ли и когда МВФ украинскому правительству очередной «транш» займов. Но, к сожалению, давно не слышны дискуссии о том, как избежать попадания Украины в жесткую финансовую кабалу.
Явно обмельчали планы и чаяния «капитанов» отечественного банковского хозяйства: им не хватает не только «дебютных идей», но и, похоже, базовых знаний. Поэтому самое время вспомнить историю одного очень удачного недавнего отечественного проекта: выпуск валютных казначейских облигаций.
Кто учил азы политэкономии (экономикс) знает, что одной из функций денег считается «средство накопления». Накапливая копеечка к копеечке, доллар к еврику и прочее, приходится заботиться, чтобы собираемые суммы не обесценивались относительно других видов валют. И с 90-х годов украинцам рекомендовали лишь 2 рецепта: коллекционировать одну из «твердых» валют (доллар, евро или иное), либо «би-корзину» из нескольких видов ходовых денег, чтобы умерить риски потерь из-за уценки одной из них.
Второй способ – обрекает на потери какой-то части накопленного, а первый – идеален, если угадать в выборе самой надежной из валют. Таковой в последние годы в Украине считают доллар США, а лучшим видом «хранения» – банковский депозит с доначислением процентов ренты. Но в банках с этим нередко случаются сюрпризы: могут немного отминусовать за услуги, о которых вкладчик не подозревал, а могут – задерживать возврат денег из-за каких-то внутренних «форс-мажорных» проблем. И это снижает активность внесения на депозит.
Поэтому своеобразным «прорывом» на финансовом рынке стало введение командой бывшего руководителя Нацбанка Украины и (в дальнейшем) вице-премьер-министра Сергея Арбузова нового способа накопления – валютных казначейских облигаций. Редкий случай для нашей страны – этот проект был реализован благополучно: никто из участников не «прогорел» и даже государство, в лице НБУ, получило желаемое.
Эти облигации были предназначены населению Украины, а пользование ими было более гибким, чем в банках: не требовалось открывать банковский валютный счет, продать облигации по номиналу можно было в любой банковский день. То есть вкладчик мог при желании получить все или часть инвестированных денег без каких-либо комиссий или штрафов.
Особую радость инвесторам доставила высокая доходность этих казначейских обязательств: 9,2% годовых, хотя банки на тот момент предлагали валютные депозиты под 7-8% годовых. При этом государство гарантировало возврат (с процентами) всей суммы инвестиций, в то время как по банковским депозитам сохранялся риск: в случае разорения банка вкладчику возвращают не более 200 тыс. гривен…
Такую хорошую новацию в Украине приняли на ура. И первый транш этих облигаций был раскуплен в считанные недели, хотя цена их была довольно высокой – $500!
Правда, продавали валютные облигации исключительно в отделениях Ощадбанка, что позднее было признано (единственной) тактической ошибкой. Выяснилось, что в этом крупном банке недостаточно эффективно организовали работу с клиентами – кое-где инвесторам нужно было становиться в общую очередь, тратя времени и сил больше необходимого…
Конечно, было бы лучше, если бы продажи и перепродажи тех облигаций осуществляли на условиях комиссии все крупные украинские банки, породив здоровую конкуренцию. Как известно, лучшее – враг хорошего, и можно еще что-нибудь придумать, как усовершенствовать торговлю казначейскими валютными облигациями. Но, увы, пока это не имеет практического смысла: удачный эксперимент команды Сергея Арбузова остается лишь историей, непостижимой для нынешних обитателей КМУ и НБУ. И остается надеяться, что после их смены новыми людьми исторический цикл повернет события в правильное русло и валютные облигации вернутся в оборот, облегчая процесс инвесторам Украины процедуру «накопления средств».
