Погода
Погода в Одессе

влажность:

давление:

ветер:

(0482) 340-308
(048) 705-40-25

искать по дате

Главная  ->  Новости  -  Экономика  -  Нерезиденты сбросили балласт
Пресс-центр

Нерезиденты сбросили балласт

2011-12-14 15:42:00
Нерезиденты сбросили балласт

Похоже, иностранные инвесторы в этом году окончательно и бесповоротно потеряли интерес к украинским ОВГЗ. Объем облигаций в собственности нерезидентов в течение первых 10 месяцев с.г. сократился на 6,84 млрд. грн., тогда как в прошлом сезоне, напротив, вырос на 8,33 млрд. грн.

Как сообщил Национальный банк Украины, за январь-сентябрь 2011 г. Министерством финансов Украины было размещено ОВГЗ на общую сумму 41,84 млрд. грн. Общий объем ОВГЗ, находящихся в обращении, по состоянию на первое октября,— 148,64 млрд. грн. (за аналогичный период 2010 г.— 129,10 млрд. грн.).

При этом объем облигаций внутреннего государственного займа в собственности нерезидентов, по состоянию на первое ноября, сократился до 3,05% от общей суммы ОВГЗ, что в денежном эквиваленте составляет 4,5 млрд. грн. Для сравнения: за аналогичный период 2010 г. в портфеле иностранцев находилось гособлигаций на сумму свыше 8,8 млрд. грн.

В то же время на вторичном (организованном) рынке государственных ценных бумаг наблюдалась прямо противоположная ситуация: объем заключенных сделок за январь-октябрь 2011 г. составил 86,12 млрд. грн., тогда как в прошлом отчетном периоде — 46,94 млрд. грн. «Увеличение объемов торгов госбумагами на вторичном рынке связано прежде всего с ростом первичного рынка ОВГЗ, их меньшей рискованностью по сравнению с ценными бумагами частных эмитентов, привлекательным уровнем доходности и стабилизацией валютного курса гривни»,— поясняет Нацбанк. Еще одной причиной активизации вторичного рынка ОВГЗ, как утверждают в НБУ, стало ограничение доступа к участию в аукционах по их первичному размещению (с 19.02.2010 право имеют только 16 банков — первичных дилеров, остальные вынуждены покупать их на вторичном рынке).

Украинские эксперты связывают падение интереса нерезидентов к ОВГЗ с тем, что ставки по облигациям, которые предлагал Минфин, были во втором полугодии текущего года, в отличие от 2010-го, сверхнизкими. «В 2010 г. доля ОВГЗ в собственности нерезидентов увеличилась с 0,5% до 8,5%, что во многом связано с активной покупкой нерезидентами НДС-облигаций,— вспоминает аналитик ИК Concorde Capital Светлана Рекрут.— Рыночная доходность по таким бумагам в то время составляла 15-16% годовых, будучи достаточно привлекательной». Кроме того, по ее словам, 2010-й был годом относительной экономической и курсовой стабильности, поэтому нерезиденты стали внимательнее присматриваться к украинским активам».

В 2011 г. ситуация на рынке ОВГЗ кардинально изменилась. Первые полгода доходность ОВГЗ систематически, но мягко падала, чему способствовала высокая ликвидность банковской системы. В результате к июню доходность по среднесрочным облигациям просела к отметке в 10%, что сделало их непривлекательными для нерезидентов.

«Позже украинские власти начали бороться с призраком девальвации и инфляцией, сжимая банковскую ликвидность. Это парализовало первичный рынок государственного долга и привело к росту доходности на вторичном»,— комментирует специалист отдела продаж долговых ценных бумаг ИК Dragon Capital Сергей Фурса.

Окончательной потере интереса нерезидентов к украинским бумагам способствовали начало долгового кризиса в Еврозоне и США и необходимость более консервативно подходить к оценке суверенных рисков. При возникновении экономических угроз инвесторы старались выводить свои средства из рисковых активов. И по мере усиления проблем нерезиденты начали выходить из бумаг украинского долга (в августе-сентябре 2011 г.). Так, за сентябрь-октябрь, по информации Светланы Рекрут, доля нерезидентов в общем объеме ОВГЗ сократилась с 8% до 3% (в денежном выражении — порядка 6,7 млрд. грн.).

«Учитывая слабую покупательскую способность отечественных инвесторов, даже незначительные объемы продаж со стороны иностранных инвесторов привели к резкому падению стоимости государственного долга»,— говорит Сергей Фурса. В итоге в октябре-ноябре доходности ОВГЗ оказались в районе 20% (на вторичном рынке.— «і»), что фактически убило как рынок государственного долга, так и корпоративный сегмент и ограничило правительство в источниках привлечения средств.

Впрочем, как отмечает руководитель информационно-аналитического центра Forex Club в Украине Николай Ивченко, отток $800 млн. не воспринимается как трагедия. «Эта сумма не такая критичная, чтобы привести к обвалу рынка облигаций или девальвации гривни. Она сопоставима с ежемесячными платежами за газ российскому Газпрому»,— комментирует эксперт. Для нерезидентов, по его словам, это также небольшие потери, ведь доля украинских еврооблигаций в портфеле нерезидентов составляет менее 1%. Гораздо большей популярностью, по его информации, сейчас пользуются облигации Бразилии, Индии, Китая, Филиппин, Малайзии, России и других развивающихся стран.

А для того чтобы инвесторы проявили интерес к ОВГЗ, по мнению Николая Ивченко, необходимо всего лишь повысить по ним доходность с текущих 8-10% до 13-14%. Однако при этом, как говорит эксперт, нужно понимать, что ухудшение ситуации в мировой экономике уже привело к тому, что у нерезидентов недостаточно свободных денег для покупки этих госбумаг и они вряд ли появятся даже при более высокой доходности. И это касается как нерезидентов, так и внутренних инвесторов.

Но, несмотря на то, что на рынке фактически не осталось продавцов, покупатели напротив активизировались. И сейчас, как говорит Сергей Фурса, мы стоим на пороге нового разворота, поэтому не исключено, что нерезиденты в 2012 г. увеличат объем ОВГЗ в своих портфелях. Импульсом для такого «разворота» может стать подписание газовых договоренностей с Россией, а также угасание глобального кризиса на мировых рынках. И, ввиду своей дешевизны, украинский внутренний долг станет одним из наиболее привлекательных.

«Скорее всего, ставки по ОВГЗ на первичном рынке в первой половине 2012 г. повысятся — на этот период придется пик кризиса и в еврозоне, и во всем мире, поэтому и в Украине будет тяжело привлечь ресурсы без повышения доходности»,— прогнозирует Николай Ивченко.

Источник: finance.eizvestia.com

Редакция не несет ответственности за содержание комментариев читателей.
Вся ответственность за содержание комментариев возлагается на комментаторов
реклама
ТОП-5 Новостей
Последние комментарии

реклама
Актуальное
Итальянский бренд Maletti в Украине: европейское качество в сочетании с эстетической красотой
Итальянский бренд Maletti в Украине: европейское качество в сочетании с эстетической красотой
Пресс-эксперт. Гость в студии - Татьяна Филиппова
Пресс-эксперт. Гость в студии - Татьяна Филиппова
В Летнем театре «Морвокзал» торжественно открыли новую смену детского лагеря FUNDACIÓN REAL MADRID CLINIC
В Летнем театре «Морвокзал» торжественно открыли новую смену детского лагеря FUNDACIÓN REAL MADRID CLINIC
Горит одесский биопарк: густой дым накрыл всю территорию (видео, обновлено)
Горит одесский биопарк: густой дым накрыл всю территорию (видео, обновлено)
Обзор прессы
Правда, ложь или легенда: все о создании нашумевшего сериала «Чернобыль»
Правда, ложь или легенда: все о создании нашумевшего сериала «Чернобыль»
Мирный план по Донбассу: больше вопросов, чем ответов
Мирный план по Донбассу: больше вопросов, чем ответов
Столкнулись с нарушением прав на пляжах в Одессе? Звоните на горячие линии
Столкнулись с нарушением прав на пляжах в Одессе? Звоните на горячие линии
Список продуктов, которые ухудшают наше самочувствие
Список продуктов, которые ухудшают наше самочувствие
реклама

 

СПЕШИТЕ ПОБЫВАТЬ НА ГРАНДИОЗНОМ СОБЫТИИ УХОДЯЩЕГО ГОДА!
 

Торжественная церемония награждения лауреатов
ежегодного рейтинга популярности людей и событий Юга Украины

 

"НАРОДНОЕ ПРИЗНАНИЕ"

 

Концерт-холл «Сады победы».

16 декабря, пятница, 18.00.

 

Рейтинг популярности «Народное признание» часто называют «Одесским Оскаром»
В программе вечера – награждение лауреатов и выступление звёзд эстрады
Прямой эфир
на телеканалах
 

Цена билета –2 500 грн.

В стоимость билета входят сервированные столы, лучшие блюда из меню ресторана «Сады победы», спиртные и прохладительные напитки.

ВНИМАНИЕ!

Зарезервировать билеты можно в течение 20 дней, предшествующих 9 декабря.

Количество мест ограничено!

Продажа билетов – только в течение одного дня - 9 декабря! Количество мест ограничено!

В продаже места за столами: 45, 46, 47, 48, 49 (столы по 4 чел.)

Итого - 20 мест. Карта - см. схему.

 

Резерв билетов и справочная информация о мероприятии по тел.: