Погода
Погода в Одессе

влажность:

давление:

ветер:

(0482) 340-308
(048) 705-40-25

искать по дате

Главная  ->  Новости  -  Экономика  -  Нерезиденты сбросили балласт
Пресс-центр

Нерезиденты сбросили балласт

2011-12-14 15:42:00
Нерезиденты сбросили балласт

Похоже, иностранные инвесторы в этом году окончательно и бесповоротно потеряли интерес к украинским ОВГЗ. Объем облигаций в собственности нерезидентов в течение первых 10 месяцев с.г. сократился на 6,84 млрд. грн., тогда как в прошлом сезоне, напротив, вырос на 8,33 млрд. грн.

Как сообщил Национальный банк Украины, за январь-сентябрь 2011 г. Министерством финансов Украины было размещено ОВГЗ на общую сумму 41,84 млрд. грн. Общий объем ОВГЗ, находящихся в обращении, по состоянию на первое октября,— 148,64 млрд. грн. (за аналогичный период 2010 г.— 129,10 млрд. грн.).

При этом объем облигаций внутреннего государственного займа в собственности нерезидентов, по состоянию на первое ноября, сократился до 3,05% от общей суммы ОВГЗ, что в денежном эквиваленте составляет 4,5 млрд. грн. Для сравнения: за аналогичный период 2010 г. в портфеле иностранцев находилось гособлигаций на сумму свыше 8,8 млрд. грн.

В то же время на вторичном (организованном) рынке государственных ценных бумаг наблюдалась прямо противоположная ситуация: объем заключенных сделок за январь-октябрь 2011 г. составил 86,12 млрд. грн., тогда как в прошлом отчетном периоде — 46,94 млрд. грн. «Увеличение объемов торгов госбумагами на вторичном рынке связано прежде всего с ростом первичного рынка ОВГЗ, их меньшей рискованностью по сравнению с ценными бумагами частных эмитентов, привлекательным уровнем доходности и стабилизацией валютного курса гривни»,— поясняет Нацбанк. Еще одной причиной активизации вторичного рынка ОВГЗ, как утверждают в НБУ, стало ограничение доступа к участию в аукционах по их первичному размещению (с 19.02.2010 право имеют только 16 банков — первичных дилеров, остальные вынуждены покупать их на вторичном рынке).

Украинские эксперты связывают падение интереса нерезидентов к ОВГЗ с тем, что ставки по облигациям, которые предлагал Минфин, были во втором полугодии текущего года, в отличие от 2010-го, сверхнизкими. «В 2010 г. доля ОВГЗ в собственности нерезидентов увеличилась с 0,5% до 8,5%, что во многом связано с активной покупкой нерезидентами НДС-облигаций,— вспоминает аналитик ИК Concorde Capital Светлана Рекрут.— Рыночная доходность по таким бумагам в то время составляла 15-16% годовых, будучи достаточно привлекательной». Кроме того, по ее словам, 2010-й был годом относительной экономической и курсовой стабильности, поэтому нерезиденты стали внимательнее присматриваться к украинским активам».

В 2011 г. ситуация на рынке ОВГЗ кардинально изменилась. Первые полгода доходность ОВГЗ систематически, но мягко падала, чему способствовала высокая ликвидность банковской системы. В результате к июню доходность по среднесрочным облигациям просела к отметке в 10%, что сделало их непривлекательными для нерезидентов.

«Позже украинские власти начали бороться с призраком девальвации и инфляцией, сжимая банковскую ликвидность. Это парализовало первичный рынок государственного долга и привело к росту доходности на вторичном»,— комментирует специалист отдела продаж долговых ценных бумаг ИК Dragon Capital Сергей Фурса.

Окончательной потере интереса нерезидентов к украинским бумагам способствовали начало долгового кризиса в Еврозоне и США и необходимость более консервативно подходить к оценке суверенных рисков. При возникновении экономических угроз инвесторы старались выводить свои средства из рисковых активов. И по мере усиления проблем нерезиденты начали выходить из бумаг украинского долга (в августе-сентябре 2011 г.). Так, за сентябрь-октябрь, по информации Светланы Рекрут, доля нерезидентов в общем объеме ОВГЗ сократилась с 8% до 3% (в денежном выражении — порядка 6,7 млрд. грн.).

«Учитывая слабую покупательскую способность отечественных инвесторов, даже незначительные объемы продаж со стороны иностранных инвесторов привели к резкому падению стоимости государственного долга»,— говорит Сергей Фурса. В итоге в октябре-ноябре доходности ОВГЗ оказались в районе 20% (на вторичном рынке.— «і»), что фактически убило как рынок государственного долга, так и корпоративный сегмент и ограничило правительство в источниках привлечения средств.

Впрочем, как отмечает руководитель информационно-аналитического центра Forex Club в Украине Николай Ивченко, отток $800 млн. не воспринимается как трагедия. «Эта сумма не такая критичная, чтобы привести к обвалу рынка облигаций или девальвации гривни. Она сопоставима с ежемесячными платежами за газ российскому Газпрому»,— комментирует эксперт. Для нерезидентов, по его словам, это также небольшие потери, ведь доля украинских еврооблигаций в портфеле нерезидентов составляет менее 1%. Гораздо большей популярностью, по его информации, сейчас пользуются облигации Бразилии, Индии, Китая, Филиппин, Малайзии, России и других развивающихся стран.

А для того чтобы инвесторы проявили интерес к ОВГЗ, по мнению Николая Ивченко, необходимо всего лишь повысить по ним доходность с текущих 8-10% до 13-14%. Однако при этом, как говорит эксперт, нужно понимать, что ухудшение ситуации в мировой экономике уже привело к тому, что у нерезидентов недостаточно свободных денег для покупки этих госбумаг и они вряд ли появятся даже при более высокой доходности. И это касается как нерезидентов, так и внутренних инвесторов.

Но, несмотря на то, что на рынке фактически не осталось продавцов, покупатели напротив активизировались. И сейчас, как говорит Сергей Фурса, мы стоим на пороге нового разворота, поэтому не исключено, что нерезиденты в 2012 г. увеличат объем ОВГЗ в своих портфелях. Импульсом для такого «разворота» может стать подписание газовых договоренностей с Россией, а также угасание глобального кризиса на мировых рынках. И, ввиду своей дешевизны, украинский внутренний долг станет одним из наиболее привлекательных.

«Скорее всего, ставки по ОВГЗ на первичном рынке в первой половине 2012 г. повысятся — на этот период придется пик кризиса и в еврозоне, и во всем мире, поэтому и в Украине будет тяжело привлечь ресурсы без повышения доходности»,— прогнозирует Николай Ивченко.

Источник: finance.eizvestia.com

Редакция не несет ответственности за содержание комментариев читателей.
Вся ответственность за содержание комментариев возлагается на комментаторов
реклама
ТОП-5 Новостей
Последние комментарии

реклама
Актуальное
В Одессе из пластмассовых крышек борец за экологию мастерит стильные сумочки
В Одессе из пластмассовых крышек борец за экологию мастерит стильные сумочки
Пресс-эксперт. Гость в студии - Игорь Завальнюк
Пресс-эксперт. Гость в студии - Игорь Завальнюк
«Ждун», митинги, «Красные зори»: Думская площадь перед сессией (фото)
«Ждун», митинги, «Красные зори»: Думская площадь перед сессией (фото)
На поселке Котовского в Одессе горит многоэтажка (видео)
На поселке Котовского в Одессе горит многоэтажка (видео)
Обзор прессы
Украинские школьники будут учиться по-новому: изменения от Кабмина
Украинские школьники будут учиться по-новому: изменения от Кабмина
Индекс кулича: сколько потратим на пасхальный стол [инфографика]
Индекс кулича: сколько потратим на пасхальный стол [инфографика]
Сеть супермаркетов «Фуршет» в Киеве и Одессе попала в громкий скандал?
Сеть супермаркетов «Фуршет» в Киеве и Одессе попала в громкий скандал?
C 1 мая появится возможность сменить оператора мобильной сети без смены номера телефона
C 1 мая появится возможность сменить оператора мобильной сети без смены номера телефона
реклама

 

СПЕШИТЕ ПОБЫВАТЬ НА ГРАНДИОЗНОМ СОБЫТИИ УХОДЯЩЕГО ГОДА!
 

Торжественная церемония награждения лауреатов
ежегодного рейтинга популярности людей и событий Юга Украины

 

"НАРОДНОЕ ПРИЗНАНИЕ"

 

Концерт-холл «Сады победы».

16 декабря, пятница, 18.00.

 

Рейтинг популярности «Народное признание» часто называют «Одесским Оскаром»
В программе вечера – награждение лауреатов и выступление звёзд эстрады
Прямой эфир
на телеканалах
 

Цена билета –2 500 грн.

В стоимость билета входят сервированные столы, лучшие блюда из меню ресторана «Сады победы», спиртные и прохладительные напитки.

ВНИМАНИЕ!

Зарезервировать билеты можно в течение 20 дней, предшествующих 9 декабря.

Количество мест ограничено!

Продажа билетов – только в течение одного дня - 9 декабря! Количество мест ограничено!

В продаже места за столами: 45, 46, 47, 48, 49 (столы по 4 чел.)

Итого - 20 мест. Карта - см. схему.

 

Резерв билетов и справочная информация о мероприятии по тел.: